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“数”说年报⑩新华保险:投资承压,新业务价值大增!如何应对利差损?

时间:03-29 来源:最新资讯 访问次数:29

“数”说年报⑩新华保险:投资承压,新业务价值大增!如何应对利差损?

外部环境的复杂严峻,叠加行业转型纵深推进,2023年的寿险业顶着压力继续前行。预定利率接连换挡、“报行合一”迅速铺展,保险销售分化分级,在中国特色金融发展的这条路上,寿险业的高质量发展路径与模式也在迭代更新。目前是年报披露季,各家上市险企纷纷交上答卷。3月27日晚,新华保险正式对外公布2023年年报,从整体数据看,新华保险的2023年可谓喜忧参半。喜的是,新华保险业务结构持续优化,价值提升显著。2023年,新华保险实现原保费收入1659亿元,同比增长1.7%,其中,长期险首年保费409亿元,同比增长5.4%;长期险首年期交保费235.38亿元,同比增长31.8%,占长期险首年保费比例为 57.6%,较上年同期提升11.6个百分点;一年新业务价值为30.24亿元,同比增长24.8%(基于非投连账户长期投资回报率假设至4.5%、风险贴现率至9%)。忧的是,经营承压,投资遇困。2023年,新华保险营业收入715.47亿元,较2022年末下降66.6%;归属于母公司股东的净利润87.12亿元,同比下降11.3%;总投资收益率为1.8%,净投资收益率为3.4%,均较2022年有所下降。就相关数据的下滑,新华保险表示,受新保险合同准则和新金融工具准则实施影响,数据口径不同,相关数据不可比。一起看看过去一年新华保险的那些“长”与“短”。PART01新业务价值稳定提升内含价值微降2023年,对于新华保险来讲,是不平凡的一年。“掌门人”两度更换,总经理、部分副总随之调整,在此背景下,这家老牌寿险公司发展得如何,备受行业关注。从成绩单看,2023年新华保险整体来说处于稳定。保费规模稳步增长,总资产稳步提升,是新华保险稳定发展的最直接表现。2023年,新华保险不断聚焦期交业务发展,长期险首年期交保费占长期险首年保费比例为57.6%,较上年同期提升11.6个百分点;续期保费占总保费的比例73.1%,保持续期压舱石作用;传统险和分红险长期险首年保费占长期险首年保费比例合计95.9%,同比提升6.3个百分点。调结构的同时,进一步促进了新华保险业务价值的成长,这一点最直接地反映在新业务价值方面。数据显示,基于非投连账户投资回报率假设5%、风险贴现率假设11%,新华保险一年新业务价值可达39.99亿元,可比口径下增长65.1%;首年保费口径下新业务价值率从2022年的5.5%上升至2023年的8.9%。就连曾经受诟病的银保渠道,新华保险也正在不断提升。具体来看,2023年,新华保险银保渠道实现保费收入478.24亿元,同比增长8.9%,其中,长期险首年期交保费达到历史新高,为124.37亿元,同比增长60.5%;续期保费187.36亿元,同比增长18.1%。不可否认,价值提升是当前寿险经营过程中的核心要求。提升业务价值均纳入各家保险公司的战略规划中。正如新华保险董事长杨玉成所表示的,保险公司最主要的指标是价值的提升。据其透露,2024年,新华保险已经把对价值的考核、长年期交的考核放到首位,始终坚持品质质量。另外,不得不提的是,在新业务价值提升的同时,新华保险内含价值为2505.1亿元,出现了1.98%的下降。PART02代理人数量继续收缩尚未走出下行通道作为一家传统寿险巨头,代理人队伍是业务发展的基础。近年来受代理人渠道转型的影响,各家寿险公司的代理人队伍都在“瘦身”,新华保险也不例外。截至2023年底,新华保险个险代理人规模人力为15.5万人,同比缩减4.2万人。受此影响,2023年新华保险个险渠道保费收入1155.76亿元,同比下降0.7%。对于代理人队伍的下降,新华保险副总裁王练文解释称,主要有三方面的原因:一是中国寿险市场还在调整期,整个行业的队伍都在下降通道之中,还没有一家公司真正走出;二是行业本身的特点,按照国外经验,五年的留存率在18%—22%之间,一年队伍的留存率在32%—40%之间,队伍进来后就像自由落体,一定会脱落的;三是旧的脉冲式增员不起作用了,新的探索还在努力中。虽然代理人队伍在下降,但从质量与产能看,却在不断增加。例如,2023年,新华保险月均合格人力为2.7万人,月均合格率为15.8%,月均人均综合产能为6293.7元,同比增长94.4%。个人寿险业13个月继续率为89.8%,同比提升7.2个百分点;25个月继续率为78.4%,同比提升1.2个百分点。“从2019年起整个行业发生了根本的变化,靠人力驱动提升业绩的做法已经不成立了。” 王练文如是表示,同时,他认为现在必须走产能驱动、高质量发展,这样才能促进公司及行业的发展。对于未来如何经营代理人队伍,王练文表示,走高质量发展道路必须是内涵式增长,不是靠人数的增加来促进代理人业务的增长,而是通过绩优队伍的建设来促进营销渠道业务持续增长。具体有三个方面的措施:1、强化招募标准,“保险不是人做的,是人才做的”;2、做实基础管理,夯实队伍根基;3、强化荣誉体系激励。PART03权益市场指数走弱四方面应对利差损风险“2023年投资市场的波动,给整个寿险业上了一堂生动的利差损风险课程”,新华保险副总裁龚兴峰这样感叹。谈及2023年的资本市场环境,不得不用跌宕起伏来形容。在利率持续下行的大环境下,险企投资挑战重重。从新华保险来看,其2023年总投资收益率为1.8%,净投资收益率为3.4%,而且,受资本市场波动影响,新华保险权益市场主要指数走弱,持仓的权益类资产受到影响,损益口径相应面临压力。尤其是对于保险公司来讲,由于受资产负债双轮驱动,如何平衡好两者之间的关系,自然成为各家险企必上的一课。据悉,为了应对低利率环境,寿险业开启了一系列调整,例如增额终身寿险预定利率从3.5%切换至3%,中小公司万能险结算利率不超过3.3%等,而这些举措均是为了预防利差损风险。那么,寿险业到底该如何应对潜在的利差损风险?对此,龚兴峰表示,第一,要从长周期、穿透周期角度来看待寿险业务,对长期的投资收益水平、利润水平必须有一个清醒的认识,要加强长期主义理念的落地。“大家都说寿险经营是长期的,但是这种长期的资金能不能穿越周期?可能资金能穿越周期,但管资金的这些保险公司能不能穿周期,我觉得这就是一个问号。”龚兴峰这样解释。第二,要提高差异化竞争能力,例如,突出产品竞争能力,在提高服务生态建设,加强以客户为中心等建设上下功夫。第三,要提高资产负债管理的联动,要把资产与负债端的壁垒打通,负债端有效压降负债成本。第四,创新资产负债管理,在经济形势不稳定因素很多的情况下,更多的是需要通过创新来解决问题。对于2024年如何改善投资业绩,杨玉成表示,主要在三个方向发力,一是做长,二是做宽,三是做深。做长方面,坚持长期投资价值理念,稳健有序配置长期资产,超长期利率产品;做宽方面,加大符合国家战略的、具有新经济特征的市场资产布局,如新基建,新能源等;做深方面,加强投研,全面构建投研能力体系建设,全面巩固提升投研能力建设,着力加强分行业、产业的投研一体化建设,重点持有好的资产,能够挖掘和捕捉到优质资产,实现超额收益。“经过一段时间的练内功,真正把以客户为中心落到实处,真正把专业化、市场化、国际化落到实处,公司一定会做大做强,在这个行业当中地位和排名也会上升。”杨玉成认为。一周回顾

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